天价卡不只是「有人愿意付钱这么简单」

近年最具代表性的天价宝可梦卡，必定是 Logan Paul 于2022年以接近530万美金买入的 PSA 10 Pikachu Illustrator。而今年2026年正值 Pokémon 30周年，Logan Paul 准备再度拍卖这张天价宝可梦卡。对一般收藏家而言，这个价钱几乎已经超越「兴趣」层面，变成一种极端的替代性资产配置。但如果只用「有人愿意出这么多钱」去理解，便会错过许多值得普通玩家学习的定价逻辑。

这篇文章并非单纯讲述八卦，而是想拆解：一张宝可梦卡为何可以升值至数百万美金，背后至少存在五个可量化、可分析的核心因素，当中有部分元素，其实与你在 TCG BID 上竞投的中高价卡原理相同。

因素一：绝对稀缺性——「有钱也不一定买到」才值钱

Pikachu Illustrator 原本是90年代日本 CoroCoro 漫画杂志于1998年举办一个儿童插图比赛的专属奖品卡，只发送给少量得奖者，估计总印制量远低于主流比赛奖卡及促销卡。经过二十多年流转、遗失、损耗，再加上部分被随意保存，真正仍然存在于市场、状态良好的数量极少。

因素二：鉴定与状态

目前已知的 Pikachu Illustrator 当中，只有极少数达到 PSA 10，Logan Paul 手上拍卖的便是其中之一，令它成为整个品种中「最顶层的竞标」。在高端收藏市场，鉴定（grading）不只是保护卡牌那么简单，而是将「品相」变成一个标准化、可比较的分数，方便全球买家以同一语言沟通价值。

• PSA 10 往往相比 PSA 9 有数倍溢价，尤其是本身市场流通量已经很少的旧卡。

• 对稀缺卡而言，由9分升至10分，往往是「全球极少数」与「可能只有一两张」之差。

据悉，Logan Paul 当年是以一张9分的「插画比卡超」卡牌，另加400万美元，合共527.5万美元向一位杜拜藏家购入该卡。

因素三：IP 与角色人气

即使一张卡非常罕有，如果角色本身没有人认识、没有人喜欢，长期需求也会受限。Pikachu 作为宝可梦系列全球认知度最高的角色之一，集电视动画主角、品牌吉祥物、跨世代标记于一身，令任何以它为主视觉的卡牌，都自带更高关注度。角色愈经典、跨媒体出现频率愈高，愈容易唤起情怀与共鸣；从实战角度，玩家可以：优先研究 Pikachu、Charizard 等顶级 IP 角色的稀有卡，观察其历年价格走势与成交量

因素四：艺术设计与历史故事

Pikachu Illustrator 由官方指定插画家西田敦子（Atsuko Nishida）绘制，而且卡面直接以「Illustrator」为主题，象征对创作本身的致敬，再加上90年代日本漫画文化盛行的历史背景，令这张卡兼具艺术与文化象征性。

因素五：市场结构与话题效应

Logan Paul 宣布以约530万美金购入并再度拍卖 Pikachu Illustrator，过程持续被财经及主流媒体报导，令这张卡完全跳出卡牌圈子，成为「年轻人用实物替代股票」的象征案例之一。这种高曝光度带来两个效果：

吸引大量非原本玩家的投资者注意，将卡牌视为一种「可交易的稀缺资产」；提升整个品类的心理价值上限——当公众接受「一张卡可以值几百万美金」，市场对十万、廿万美金级别卡的接受度自然提高。

总结以上五大因素：绝对稀缺、鉴定与状态、角色人气、艺术与故事、以及市场与媒体放大效应，其实可以转化成日常竞投卡牌时的一套简易检视清单。

• 这张卡的市场流通量是多还是少？未来还有机会大量再版吗？
• 现时状态值不值得你之后再投资进行鉴定？
• 角色是短期热度，还是跨世代 IP？
• 插画、版本、故事有没有令它与同名卡牌拉开距离？
• 近期有没有相关题材被放大报导，价格会否短期偏热？

未必人人追得起七位数天价卡，但透过理解顶端市场的定价逻辑，可以令你在中高价位区间的决策更有系统，亦更清楚自己是为兴趣付费，还是为潜在回报作风险管理。